O braço de gestão de ativos do Grupo Goldman Sachs concluiu a arrecadação de recursos para seu primeiro fundo dedicado a apoiar negócios de alta tecnologia na área da saúde, um setor onde muitas companhias perderam valor significativo desde 2021.

A unidade GSAM do banco de investimento de Nova York arrecadou US$ 650 milhões para o West Street Life Sciences I, por meio dos quais a empresa apoia negócios em estágio inicial e intermediário focados em áreas como medicina de precisão, terapia celular, imunoterapia, biologia sintética e inteligência artificial. O fundo dá à empresa a oportunidade de capitalizar os valores recentemente reduzidos das empresas no setor.

A GSAM já investiu cerca de US$ 90 milhões do novo fundo em cinco empresas, incluindo a Nested Therapeutics, desenvolvedora de medicamentos contra o câncer, em Cambridge, Massachusetts, e a Rapport Therapeutics, em Boston, uma empresa de medicina de precisão que desenvolve tratamentos para doenças neurológicas, disse o banco.

O Goldman pretendia inicialmente arrecadar até US$ 500 milhões para o fundo. O veículo recebeu compromissos de uma mistura de investidores institucionais e individuais, braços de investimento corporativo, bem como da própria empresa e de funcionários do Goldman, segundo o banco.

Os recursos iniciais revelaram-se especialmente difíceis de angariar ao longo dos últimos 18 meses, uma vez que a escassez de capital entre muitos investidores institucionais levou a que uma maior proporção fluísse para empresas e estratégias maiores e mais estabelecidas. Os valores iniciais representaram R$ 38,8 bilhões de capital privado levantados no ano passado até ao final do terceiro trimestre, o equivalente a 5% do total, a proporção mais baixa desde pelo menos 2001, segundo o fornecedor de dados Preqin.

Amit Sinha, que lidera a equipe de investimentos em ciências biológicas da GSAM, disse que o Goldman busca preencher um “vazio de capital” no mercado deixado por um êxodo de grandes e pequenos investidores. A ausência começou a emergir em 2021, quando o mundo começou a ultrapassar a pandemia da covid-19, e a disparidade aumentou no início de 2022, quando um aumento acentuado nas taxas de juros encareceu o custo do capital e prejudicou as avaliações de empresas que necessitam de muito dinheiro para desenvolver seus produtos, como aqueles focados em ciências da vida.

O Índice Nasdaq de Biotecnologia caiu 35% no final do segundo trimestre de 2022, em relação ao pico do terceiro trimestre de 2021. Desde setembro de 2022, o índice subiu cerca de 27%.

“A natureza da inovação neste espaço não é linear e muitas vezes está repleta de contratempos. Pode pensar que só precisa de 12 meses de capital para chegar a esse evento de criação de valor, mas 12 meses podem rapidamente tornar-se 18”, disse Sinha.

Mas o setor tem sido lucrativo para os investidores que enfrentam os riscos. A taxa interna média de retorno para negócios de ciências biológicas nos últimos dez anos tem sido de 25%, com os países com desempenho do quartil superior alcançando mais de 50%, de acordo com dados da empresa de consultoria Bain & Co. O risco tecnológico e regulamentar inerente, no entanto, significa que as ciências da vida demonstram uma maior variação nos retornos do que outros tipos de investimento em saúde.

Vários gestores de ativos multiplataforma, como a Blackstone e a KKR & Co., apostaram no investimento nas ciências da vida nos últimos anos, à medida que procuram explorar a sua capacidade de levantar e mobilizar grandes quantidades de capital.

Esses gestores de ativos também se beneficiam das suas participações em empresas “adjacentes às ciências da vida”, como fabricantes de equipamentos e fornecedores de pesquisa, que podem trabalhar em conjunto com empresas recém-adquiridas, disse Sinha.

Ele acrescentou que, além da equipe de investimento em ciências biológicas, o Goldman formou um conselho consultivo cujos membros incluem Ross Levine, especialista em leucemia do Memorial Sloan Kettering Cancer Center, e Lloyd Minor, reitor da Escola de Medicina da Universidade de Stanford.