Empreendedorismo
23 de janeiro de 2025
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Líderes de private equity (PE) e corporativos têm uma apreciação crescente pelas maneiras como fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) podem gerar valor. Com a disponibilidade de dados aumentados e a assistência de ferramentas de medição mais precisas e consistentes, os líderes de fusões e aquisições (M&A) estão melhor posicionados para entender o impacto do ESG em avaliações, segmentação, gestão de portfólio e outras áreas ao longo do ciclo de vida de M&A. No geral, o ESG cresceu de uma área ocasional de foco para uma consideração de M&A mais influente e consistente nos últimos dois anos.
Em 2022, a Deloitte lançou sua pesquisa inaugural, ESG’s developing role in corporate M&A decisions , analisando a influência do ESG no processo de M&A em organizações corporativas nos Estados Unidos. O mercado de M&A continuou a evoluir, conforme evidenciado em nossa Pesquisa de Tendências de M&A de 2024. Para determinar os impactos atualizados do ESG em M&A, em 2024, lançamos nossa segunda pesquisa de tendências de ESG em M&A envolvendo 500 líderes globais de M&A. A pesquisa foi expandida para incluir entrevistados das regiões da Europa, Oriente Médio e Ásia-Pacífico (APAC), bem como de vários setores e um foco específico nos impactos ao PE.
As organizações estão em uma jornada ESG, aprendendo como entender, medir e agir em um conjunto de variáveis que surgiram como cada vez mais significativas para as partes interessadas nos últimos anos. Isso afeta a estratégia e a execução de M&A tanto quanto qualquer outra área de estratégia ou operações, mas sua influência em M&A é distinta. Os resultados desta pesquisa ilustram o progresso que os líderes de M&A estão fazendo nesta jornada.
As observações desta última pesquisa sobre tendências de ESG em fusões e aquisições demonstram diversas mudanças em relação a 2022.
1. À medida que os líderes em fusões e aquisições estão cada vez mais considerando ESG e encontrando novas maneiras de incorporar fatores relevantes em suas estratégias de fusões e aquisições, eles são apoiados por avanços em ferramentas e metodologias para medir compromissos e realizações ESG.
Quando a Deloitte entrevistou executivos pela última vez em 2022, havia uma desconexão comum entre os líderes de C-suite e as equipes de negócios de M&A sobre ESG. Executivos e líderes de M&A entendiam que o desempenho de ESG e o processo de M&A estavam vinculados, mas muitas vezes não tinham os processos, dados e ferramentas para quantificar ou agir sobre essa vinculação. Hoje, graças à maior disponibilidade de dados, ferramentas de medição aprimoradas e uma compreensão mais avançada dos princípios envolvidos, os negociadores podem achar mais fácil transformar a conscientização de ESG em ação ao levar em consideração avaliações de risco, avaliações e outros processos-chave de M&A.
O valor que uma transação de M&A agrega ao comprador geralmente se estende por muitas áreas familiares para consideração, como ativos de qualidade, talento e reputação. No entanto, agora mais do que nunca, o impacto do ESG em uma potencial aquisição ou alienação está se tornando uma consideração padrão também para os negociadores. Mais da metade das organizações pesquisadas (57%) estão medindo o ESG com métricas claramente definidas, um aumento de 39% de dois anos atrás.
Ser capaz de capturar dados melhores e mais relevantes e medir o valor e as métricas ESG está fornecendo às organizações mais confiança no planejamento e execução de transações. Mais de três quartos (78%) das organizações com métricas de medição claramente definidas dizem que têm uma confiança muito alta em sua capacidade de avaliar o perfil ESG de um alvo — que em breve fará parte de seu próprio perfil.
Entre 2022 e 2024, os resultados da pesquisa identificaram um aumento na confiança para avaliar o perfil ESG de um alvo, ao mesmo tempo em que estavam preparados para discutir o próprio perfil ESG da organização. Os entrevistados que expressaram um nível de confiança “muito alto” ou “alto” aumentaram 17 pontos percentuais de 2022 para 91% em 2024. Da mesma forma, 97% dos entrevistados expressaram estar “muito preparados” ou “preparados” para discutir seu próprio perfil ESG como um gerador de valor para sua organização, um aumento de 13 pontos percentuais em relação aos resultados de 2022.
2. Muitas organizações destacaram que ainda não têm uma abordagem definida para ESG na integração pós-fusão (PMI), onde muito do valor capturado por um acordo é frequentemente realizado. Fatorar considerações de ESG juntamente com outros fluxos de trabalho de PMI pode ajudar muitas organizações a realizar ainda mais valor e mitigar riscos a longo prazo.
Apenas 12% dos líderes pesquisados disseram que suas organizações têm uma abordagem dedicada para gerenciar ESG como parte do PMI, e 19% disseram que veem ESG como importante apenas em um contexto regulatório. O restante existe em algum lugar entre essas duas posições, seja trabalhando para construir capacidades ESG em seu PMI, trazendo um foco parcial para ele, ou carecendo de uma capacidade ou estrutura ESG que faria parte de uma fusão.
Entre as indústrias, as entidades de serviços financeiros são mais propensas a relatar ter uma abordagem ESG definida para PMI (24%), e as empresas de PE são mais propensas a dizer que estão trabalhando para construir uma. No entanto, pelo menos algumas empresas em cada indústria pesquisada se identificaram nesta categoria de “trabalhando para construir capacidade”.
Com base nas respostas de 2022, o componente ESG do PMI foi predominantemente um esforço de equipe multifuncional (58%). Dois anos depois, os entrevistados deste ano dizem que é mais provável que seja responsabilidade de um fluxo de trabalho dedicado (49%).
3. Embora os fatores ESG possam influenciar e até mesmo impulsionar os processos de fusões e aquisições, o inverso também pode ser verdadeiro: as atividades de fusões e aquisições podem ajudar as organizações a entender melhor e atingir suas próprias metas ESG.
ESG na estratégia de M&A é mais do que apenas um fator na ponderação de cada transação potencial. Melhorar o perfil ESG de uma empresa se tornou uma justificativa que influencia quais negócios buscar em primeiro lugar.
Quase três quartos (74%) das empresas dizem que avaliaram seus portfólios ou investimentos de uma perspectiva ESG ao adquirir ou buscar alvos de aquisição, e quase o mesmo número (67%) diz o mesmo sobre suas estratégias de alienação. Essas porcentagens são um aumento notável em relação aos resultados relatados pelos entrevistados em 2022.
De uma perspectiva da indústria, a influência do ESG nas aquisições corporativas é mais forte na indústria de serviços financeiros, seguida por TMT, enquanto as alienações do sell-side sentem mais a influência do ESG em energia, recursos e indústrias e TMT. As empresas de PE historicamente têm se concentrado menos em comprar ou vender empresas para melhorar seu perfil ESG, mas 82% dos entrevistados de PE declararam que têm uma estratégia ou estão em processo de melhorar seu perfil ESG por meio de aquisições e alienações planejadas.
A ênfase em ESG tende a flutuar com base no tamanho da empresa. Empresas com receitas abaixo de US$ 1 bilhão e entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões dão um nível maior de importância ao papel de ESG na estratégia de M&A do que empresas com receitas maiores que US$ 10 bilhões e entre US$ 1 bilhão e US$ 5 bilhões.
ESG e investimento sustentável estão se tornando uma pedra angular para organizações de PE. Muitos entrevistados de PE (72%) declararam que ESG é um tópico de consideração em 50% ou mais de seus negócios, com 14% afirmando que consideram ESG em todos os negócios. Paralelamente, uma porcentagem crescente de parceiros limitados (LPs) está exigindo que os fundos relatem métricas de ESG. Os entrevistados de PE (44%) relataram que mais da metade de seus LPs exigem relatórios de métricas de ESG, enquanto os entrevistados restantes relataram que 25% a 50% de seus LPs exigem relatórios de ESG.
O ESG parece estar mais profundamente incorporado no processo de M&A do que nunca, com um maior reconhecimento entre os líderes de que é uma alavanca para medir, proteger e criar valor. Um motivo para essa tendência é que os dados ESG agora são melhor definidos, capturados e medidos, permitindo assim que as métricas sejam mais precisas e melhor compreendidas do que eram há apenas alguns anos. Entender os dados ESG começa com a determinação de questões materiais de ESG, que é outro aspecto da maturidade e sofisticação aprimoradas das organizações nos últimos anos.
Como o ESG está vinculado a tantas outras facetas de negócios e processos sociais além de M&A, é fácil imaginar mais progresso ao longo das linhas de tendência que destacamos. No futuro, a medida final do crescimento e impacto do ESG na consciência de M&A pode ser que ninguém considere sua inclusão como algo notável.
Fonte: Deloitte
Por: Deloitte
